灰度报告：比特币投资范式的深刻转变

编译：陈一万峰

长期以来，比特币一直是数字货币中的佼佼者，受到投资者、金融机构和监管机构的广泛关注。 随着更多其他优秀货币的出现，比特币在数字货币中的霸主地位开始被一些投资者看不起，认为其竞争对手已经出现。 但事实上，越来越多的人开始加入这个行业，开始发现比特币的长期价值。

在通货膨胀的经济时代，人们越来越意识到比特币是一种保值资产。 投资者越来越多地将比特币视为一种有利可图的长期投资，而不是一种货币。 此外，比特币正逐渐跨越几代人并瞄准老年投资者，包括热衷于将比特币投资产品纳入其投资组合的退休人员。 ETF 直接暴露于比特币价格，被许多人广泛认为是连接传统金融机构与数字货币的战略的关键，并被广泛视为比特币广泛采用的潜在催化剂。

本文将对2021年比特币投资者进行市场调查分析，为比特币投资者探寻当前市场的主要趋势。

概括

当大银行还在纠结如何使用比特币时，主流已经开始接受比特币。 拥有比特币的美国人比例将从 2020 年的 23% 上升到 2021 年的 26%。超过 59% 的投资者选择通过 eToro 或 Coinbase 等加密货币交易应用程序进行投资，与去年相比发生了范式转变，当时这一比例为 77%的投资者更喜欢比特币交易所。

此外，市场对比特币的需求大幅增加，目前 55% 的比特币投资者在过去 12 个月内开始投资。 投资者渴望购买，这种情绪反映在比特币最近于 2021 年 11 月创下的历史新高，使其接近 100,000 美元，而不是接近于零。 这些投资者中的大多数都在“持有”比特币，其中大约 66% 在 12 个多月前购买比特币的人今天仍然持有比特币。 在出售比特币的投资者中，91% 至少出售了一些比特币并获利。

即使加上 DeFi 和 NFT 等细分市场和用例，比特币仍占加密市场总价值的 46%。 超过 77% 的美国投资者表示，如果存在 ETF，他们将更有可能投资比特币。 2021 年 10 月，随着 ProShares 赞助的比特币期货 ETF 在纽约证券交易所上市交易，比特币 ETF 的概念应运而生。 虽然比特币社区通常倾向于批准由实际比特币而非期货支持的基于现货的比特币 ETF，但基于期货的比特币 ETF 是一个良好的开端，将为比特币的更广泛采用铺平道路。

比特币使用量的增长

主要趋势

1. 比特币的受欢迎程度持续增长

随着比特币价格的持续上涨，投资者越来越难以忽视它。 对比特币投资产品感兴趣的市场在2021年将扩大至59%，高于2020年的55%和2019年的36%，这也反映出整体市场对比特币的兴趣在稳步增长。

与2019年至2021年的增速相比，虽然增速略有放缓，但比特币是从两年前的低基数开始的，当时还被一些人认为是“非常高风险”或“只是昙花一现”。 “ 时尚”。科技企业家 Peter Thiel 在 2021 年 10 月表示，他对比特币“投资不足”。随着投资者情绪的转变，资产的耐用性只会增加。在过去 12 个月对比特币的看法发生变化的投资者中，近 29%表示他们对 2021 年的前景略微乐观，而 15% 的人表示他们对比特币的看法要乐观得多。

在过去的一年里，对比特币的情绪变得更加有利或保持中立。 超过 26% 的受访投资者已经拥有比特币。 这种兴趣的增长也与价格上涨同时发生，相比之下，超过 23% 的调查参与者在去年比特币交易价格低于 30,000 美元时持有比特币。

在此期间，投资者购买比特币的渠道也发生了变化。 2020 年，超过四分之三的投资者更愿意通过比特币交易所直接购买，而在 2021 年，近 59% 的投资者表示他们更愿意通过加密货币交易应用程序购买比特币，例如 eToro 或 Coinbase，超过 35% 的投资者表示愿意通过交易所直接购买比特币。

还值得注意的是，投资者越来越多地使用金融科技应用程序来接触加密货币。 例如，30% 的投资者选择通过数字钱包或货币应用程序购买比特币，例如 Venmo 或 CashApp。 通过现有金融科技应用程序购买比特币的投资者数量的增加无疑是市场上最大的金融科技公司之一 PayPal 去年支持比特币的主要推动力。

2021 年的调查允许投资者选择多个选项，而 2020 年的调查要求投资者表明他们购买比特币的主要偏好，这就是为什么 2021 年的数据加起来超过 100%。

2. 比特币被视为一种投资而非货币

根据调查，比特币的两个主要用途仍然是保值资产和支付方式。 虽然金融机构仍在努力应对比特币在全球经济中的作用，但投资者显然倾向于将比特币作为一种可以积累长期回报的投资，而不是一种用于支付的货币。 与 2020 年相比，这是一个明显的转变，当时投资者最关注比特币作为一种货币。

但是今天，许多投资者将比特币视为一种投资，而不是一种货币。 到 2021 年，投资者将比特币视为一种价值投资储存手段，而不是一种货币。 其中，超过37%的人认为比特币是一种短期投资，持有不到一年，就可以通过它赚到“快钱”。 超过 55% 的投资者将比特币视为符合其整体投资策略的长期策略。 在将比特币视为一种货币的投资者中，五分之一的人将其视为一种用于支付商品和服务的交换媒介。 另有 14% 的人将转而使用比特币进行点对点转账。

投资者对比特币作为投资或货币的看法

科技企业家马克库班回应了比特币使用的当前动态，他的 NBA 球队达拉斯小牛队接受比特币作为一种支付方式。 库班说，比特币的追随者少于模因币狗狗币，后者更像是一种交换媒介。

另一个迹象表明，投资者越来越多地将比特币视为一种价值储存手段，许多人选择不出售他们的头寸。 55% 的受访投资者在过去 12 个月内首次投资比特币。 在这一群体中，大多数投资者今天仍持有比特币，支持比特币被视为长期投资的理论。

第一次比特币收购

最近的比特币收购

3. 女性现在更倾向于考虑比特币

比特币只是一种千禧年现象的想法不再反映现实。 事实上，在对比特币投资产品表示兴趣的投资者中，2021 年增幅最大的是年长的投资者。

在55-64岁的投资者中，肯定或可能考虑比特币投资产品的投资者占比每年以16%的速度增长。 然而，与 2020 年和 2019 年一样，年轻、男性和“风险承受能力”的投资者对比特币投资产品的兴趣仍然最强。

考虑比特币投资产品的女性投资者比例在 2021 年和 2020 年的水平上攀升了 6%，而男性投资者在这一类别中的比例保持相对平稳。 教育水平是一个不太重要的因素，没有大学学位的投资者从 2021 年到 2020 年的水平增加了 15%。

100% 肯定会考虑比特币投资产品的观众

4. 大多数比特币投资者都是有利可图的

虽然目前大多数比特币投资者都选择“持有”，尤其是在比特币价格持续上涨的情况下，但一些投资者已经选择套现。 当他们这样做时，通常是有利可图的。 每 10 个比特币投资者中就有 6 个至少出售了部分数字资产，其中 91% 的人这样做是为了获利。

是否卖出比特币比例

销售比特币经验

比特币 ETF 的影响

ETF 将对比特币投资产生重大影响，77% 的受访者表示，如果存在 ETF，他们将更有可能投资比特币。 比特币期货 ETF 的出现在心理上是一个积极的发展灰度出售比特币，并将比特币价格推至历史新高。

尽管如此，加密货币社区总体上对基于期货的方法并不满意，而是专注于基于现货的比特币 ETF，这可能会推动进一步上涨。 彭博分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart 都表示，比特币期货 ETF 并不是希望获得比特币敞口的散户或长期投资者的最佳解决方案。 在不通过期货 ETF 直接跟踪比特币市场价格的情况下，许多人认为基于比特币现货的 ETF 将为普通投资者提供更多优势。

比特币 ETF 对比特币市场参与的影响

比特币和其他加密货币

比特币仍然是最受欢迎的加密货币，但投资者对其他加密资产的兴趣也很高。

加密货币市场充斥着新的代币，这在很大程度上是由 DeFi 的兴起推动的。 尽管如此，比特币仍然最受欢迎，99% 的投资者表示他们知道最初的加密货币，68% 的投资者表示他们有足够的知识“熟悉”它。 然而，这并不意味着投资者没有听说过其他加密货币。 事实上，他们很清楚其他数字资产的受欢迎程度正在上升，包括狗狗币，它最初只是一个笑话，但后来声名鹊起。

根据调查，74% 的投资者听说过狗狗币，超过了以太坊 56% 的知名度。 超过四分之一的投资者知道莱特币、Tether 和 Cardano。 Litecoin、Cardano 和 Tether 也受到了投资者的关注，每个人的认知率都超过 25%。

当前比特币所有者对其他加密货币的所有权

大多数持有比特币的投资者还持有至少一种其他加密货币。 加密货币投资不是零和游戏。 拥有比特币的投资者中有 87% 也拥有一个或多个比特币。 最受欢迎的代币包括以太坊、DeFi 和 NFT 项目的平台币，以及狗狗币等模因币。

投资者动机和愿景

1. 价格走势

大多数投资者最关心比特币的价格走势，这种态度与比特币作为长期投资的主题是一致的。 但是，与 2021 年相比，他们对价值特征的重视程度略低于 2020 年的 42% 和 2019 年的 54%。

2. 比特币教育

比特币教育也是投资者选择投资比特币的关键。 调查显示，42%的投资者希望更多地了解比特币。 了解更多信息的愿望从 2020 年的 47% 和 2019 年的 49% 略有下降，反映出人们对比特币的熟悉程度越来越高，但它仍然是考虑该资产的投资者中第二高的愿望。

随着对继续教育的高需求，供应商和顾问应考虑如何满足投资者更好地了解这一新资产类别的需求。 此外，超过30%的投资者希望比特币能够在更多的金融机构发行。 调查结果表明，提高对比特币的认识和理解与更大的投资决策可能性密切相关。

可能影响比特币利息的因素

三、比特币投资的风险

风险仍然是比特币投资的一个因素。 58%的投资者认为比特币风险是一个值得关注的话题。 年长的投资者尤其渴望了解比特币的风险，55 至 64 岁的投资者中有 69% 表示这很重要。

相比之下，只有不到一半 (46%) 的 25 至 34 岁的年轻投资者将风险作为一个话题。 去年，接受调查的投资者中有 21% 将风险列为完全避免比特币投资的首要原因。

比特币的预期风险水平

从上表我们可以看出，人们的看法更加积极。 越来越多的投资者正在接受比特币，并且不像往年那样担心其风险，其中主要是网络攻击、波动性和监管。

在对比特币不感兴趣的投资者中，58% 的人认为数字资产易受网络攻击是主要原因。 53% 的投资者将他们缺乏兴趣归因于比特币的波动性，而 51% 的投资者表示他们对比特币的冷漠是由于监管。

对投资比特币的担忧

4、投资者激励

如果投资者可以选择以非常低的金额开始并随着时间的推移增加头寸，他们将比以往任何时候都更有兴趣投资比特币投资产品。 这一特征是 2021 年近 70% 投资者的驱动力，而 2020 年和 2019 年这一比例分别为 65% 和 59%。这是有道理的，因为多年来比特币 ETF 的必然性不断增强。

2021年的三分之二，投资者有动力投资比特币，因为比特币在交易所交易，随时可以获得流动性。 这一趋势在过去几年也变得越来越重要。

考虑比特币投资的信息动机

总结

随着越来越多的个人和机构参与数字货币资产类别，比特币的价格和兴趣已达到历史最高水平。

2021 年是比特币接受和采用的关键一年。 萨尔瓦多将于 2021 年 9 月成为世界上第一个采用比特币作为法定货币的国家。与此同时，全球通货膨胀一直在上升且没有减弱的迹象，使比特币成为人们关注的价值存储资产。

比特币应运而生。 亿万富翁投资者 Paul Tudor Jones、Ray Dalio 和 Peter Thiel 都将比特币吹捧为当前恶性通货膨胀环境中的一种保值手段，在某些情况下，他们更喜欢“数字黄金”而不是贵金属。 自推出以来的 12 年里，比特币面临着看似无法逾越的障碍，但仍保持着其需求。 一些顶级首席执行官灰度出售比特币，如摩根大通首席执行官杰米戴蒙，继续对比特币和数字货币资产类别表示怀疑，但老练的华尔街交易员越来越多地转向领先数字资产带来的机会。

投资者不仅表现出意愿，而且希望在他们的投资组合中为比特币腾出空间。 此外，比特币的采用已经成为一种跨代现象，年轻群体对使用比特币投资产品越来越感兴趣。 此外，比特币期货ETF的推出是一个重要的里程碑，投资者对此表现出极大的兴趣。