为李嘉诚算账：比特币公司是近年来最成功的两项投资

与大多数香港商界大亨一样，李嘉诚也是靠房地产发家致富的。 但近年来，这位刀剑不老的“李超人”却不断爆出卖楼的消息。

大众只看到了房地产兴趣下降的冰山一角，却不知道他财富版图上投资新作的暗流。

日前，李嘉诚戴着标志性的黑框眼镜现身集团周年晚宴，劝告港人勿炒楼，并坦言投资逾亿港元2014年比特币终端市场。

尽管一向作风稳健的“李超人”强调自己“保守”，并未详细透露持有的比特币数量，但其涉足数字货币的行为还是让一众海鸥感到震惊。

据45区（ID：block-45）调查，他在比特币产业链上的投入其实更多。

最赚钱的投资

李嘉诚的房地产业务面临明显的“冰河期”。 其名下的长江实业2016年业绩报告显示比特币有公司吗，2016年房地产投资收益为3.47亿港元，较2015年的5亿港元减少30.6%。

近年来，虽然长江实业整体业绩有所增长，但地产利润贡献自2014年以来呈下降趋势。

2014年物业销售收入同比下降超过50%，这部分业务对集团的利润贡献由2013年的近28.8%下降至8.9%，不足10%。

此外，物业租赁及酒店业务的营业额及对集团盈利的贡献均有所下降。

巧合的是，2014年正是李嘉诚谈及第一笔比特币产业链投资的年份。

此后，李嘉诚在欧洲的投资因英国退欧等黑天鹅事件缩水11亿美元。

他投资的比特币支付公司BitPay目前每天处理约200万美元的交易，一年内交易量翻了三倍，其回报率很可能是所有资产中最高的。

一个靠谱的逻辑是：Bitpay这个比特币领域的“支付宝”，近三年发展迅猛，估值大幅提升。

李嘉诚的投资可以说是超前于时代。 他的风险投资公司Horizo​​ns Investments似乎尝到了甜头，在2016年再次进入区块链。

当年12月，维港又向区块链项目Blockstream注资5500万美元。 Blockstream是业内第一家旨在扩展比特币协议层功能的公司。 其团队成员全部由比特币核心成员组成比特币有公司吗，被称为“全明星队”。

弃家投资连锁？

李嘉诚一直被称为投资风向标。

“正确的选择是避开货币本身，跟随李的选择：投资为比特币用户提供服务的公司。” Invesco Investment Management Co., Ltd.首席经济学家约翰格林伍德建议那些试图摆脱比特币浪潮的获利投资者。

“李超人”对房地产和数字货币领域的投资持谨慎态度，以至于很多人认为他加入了“弃房投资链”的行列。

关于“李超人”持有多少比特币，港媒猜测已久，但一直没有实锤。

不过，在去年的这六个月里，几乎每隔一两个月，就会传出李嘉诚出售香港房产的消息。

2017 年 12 月 20 日，长江实业的一家子公司以 20 亿港元（2.56 亿美元）的价格出售了香港的一家购物中心。

2017年11月1日，长江实业宣布以402亿港元出售旗下75%的地面商厦“中环中心”。

2017年9月，李嘉诚出售了两块分别于1993年和1998年买下的“世界最贵街道”地块。 该交易获利约19.3亿港元。

2017年7月底，李嘉诚以145亿港元出售和记电讯国际有限公司。

公开资料显示，自2013年以来，李嘉诚在内地和香港共出售了超过670亿港元的资产。

不少人认为，李嘉诚此次大量抛售房产的举措，意味着房价见顶，同时出现了更快获利的投资标的。 数字货币就是其中之一。

明斯基循环

在李嘉诚的投资选择背后，也可以勾勒出房地产和数字货币热情的潮起潮落。

房地产和比特币都是热门资产，不同类型的资产对应着“明斯基周期（Minsky cycle 指的是信贷周期如何导致繁荣和萧条。）”的不同时期。

在德意志银行分析师艾伦拉斯金的研究中，他将明斯基周期分为7个不同的阶段，即：更替； 健康繁荣； 杠杆驱动的繁荣； 过度乐观； 聪明的钱获利了结； 清算和恐慌； 剧烈波动和抛售。

每个阶段都有对应的资产：